-Guest views-
Pu Xin: Researcher of Black Research and Investment Division of China Foundation Ningbo Group
Oceľový šrot je v slabom prostredí ponuky a dopytu, Logika bola falšovaná od konca mája, Po bilancii surovej ocele, Potreba redukcie surovej ocele na vyriešenie rozporu, Oceľový šrot ako prvý prostriedok na úpravu tlaku surovej ocele, Od júna do dnešného dňa klesla denná spotreba šrotu z ocele Fubao kalibru 255 z 560 000 na viac ako 460 000, takmer zníženie o 100 000 dolárov, v podstate pohltené tlaky surovej ocele, potom, keď dopyt naďalej slabne, ponuka bola tiež dôsledne potlačené, Z údajov sa databáza naďalej pohybuje na nízkej úrovni, Ukazuje, že v odvetví už nie sú žiadne špekulácie, Vrátane rýchleho vstupu a výstupu z lokality kvôli nadmernej spracovateľskej kapacite, Slabé zisky zo spracovania, ktoré slúžia ako bezpečnostný vankúš, Je ľahké prísť o peniaze tým, že nastúpite na nesprávny rytmus.
Na strane ponuky sa podľa kvalitatívneho úsudku celkové množstvo tovaru v druhej polovici roka nemôže vrátiť na úroveň rovnakého obdobia minulého roka. Priemerný príchod v druhej polovici týždňa sa odhaduje na približne 450 000 a ponuka v druhej polovici roka je medziročne -6% -10%. Dôvod, podľa kalibru fubao 255 je prvá polovica dodávky + 6, rozdiel v máji, minulý máj Shagang high klesol o 300, dodávka bola v podstate prerušená a máj tohto roku je najlepší príchod mesiaca, cena na opravu dodávky. V skutočnosti je príchod prvého polroka v máji v podstate medziročne vyrovnaný, no priemerný príchod v druhom polroku 23 je 490-tisíc, no podľa aktuálnej ceny môže garantovať len úroveň 42-45. Myslím si, že medziročne dôjde k zvýšeniu ponuky, pokiaľ oceliarňam nedokážeme poskytnúť trvalo vysoké zisky, aby sme stimulovali ponuku cenou.
Z krátkodobého hľadiska zostanú odhady ponuky v priemere 42 týždňov na úrovni, samozrejme, príchod tovaru bude nasledovať rytmus tvorby cien oceliarní, bude mať pulzný výkyv, ako tento týždeň, pretože shagang v piatok náhle vzrástol, prinesie na východ Čína miesto koncentrácia, ale po tomto kole shagang ruže skutočne nasledovať pred shagang niekoľko oceliarní s ružou, väčšina oceliarní nemajú nasledovať, patrí doplnenie, potom sa miesto zbierať vlny ceny vlastne tiež základné nepohol, že toto kolo cena nie je príliš dlhá, je ešte opatrnejší. Navyše na severe tieto dva dni trochu zamračené padá. Možno sa na to treba zamerať, pretože severná vysoká pec v poslednej dobe denná spotreba trochu sleduje príchod tovaru v úprave, udržiava základ na pridanie ako, a potom príchod tovaru viac viacúčelový, menej, ale teraz z cenového stavu oceliarne nakupovať bude trochu slabé, pretože predtým nevedeli, ako naplniť, zásoby sú veľmi nízke, teraz stále vedú, ale dole v skutočnosti nevystraší, koľko tovaru, teraz cena, južný tovar základná môže dokonca prasknúť, spadla do straty peňazí, dávka sa môže rýchlo dostať do továrne. Ale množstvo tovaru, po tom všetkom, takže celková cena nie je stimulovaná príliš veľkým množstvom, severná cena ocele cenotvorba hlavne referenčná cena predvalkov a diskov, cena predvalkov nadol disk v poslednej dobe slabšia, sever pokračuje pokles Yin rozdelí obchodné zisky, a pretože príchod tovaru klesá reverzným prevodom oceliarní pridať množstvo.
Strana dopytu, dlhý proces dvoch bodov: jedným je ich vlastné poradie sa nezmenilo, hlavne je poradie tanierov, ak nie je problém, nie je potrebné ďalej preberať iniciatívu na znižovanie dennej spotreby. Druhým je príchod tovaru, ktorý môže viesť k pasívnej dennej spotrebe z dôvodu menšieho množstva tovaru. Odteraz sa to môže stať.
V krátkom procese sa dokončili dve kolá znižovania výroby, jedno kolo sa zredukovalo v juhozápadnej Číne, zredukovala sa južná Čína + Fujian a potom vidíme hlavne východnú Čínu. Hlavným problémom východnej Číny je, že hoci obilné údolie stráca peniaze, predvalok môže byť stále suchý, ale príchod elektrickej pece po vzostupe Shagangu to určite ovplyvní. Cena materiálu elektrickej pece Shagang má asi 20 výhod ako elektrická pec. Potom pozornosť ovplyvní príchod tovaru a následne spustí akciu oceľového zaťaženia.
However, the electric furnace has an advantage of strong self-regulation ability. After this round of maintenance of south China electric furnace, in fact, the thread spot liquidity in south China is getting better, the profits of steel mills have also improved, and Guangdong soon has the electric furnace opened. So the daily consumption of the electric furnace continues to play down, I think it is more difficult. In this way, in fact, after the daily consumption is reduced to this state, it is likely to stabilize, or the decline has slowed down significantly.
Záverom možno povedať, že súčasná ponuka je krehká, cena sa dá ľahko hrať na zníženie ponuky, pretože stredný článok zásob šrotu je suchý, takže klesol ľahšie, aby sa stal nekonečným poklesom, šrot v rokoch 2400-2450 túto pozíciu podporuje, deň dopytu do polohy polohy dĺžkového procesu v stave materiálu žiadne ďalšie zhoršovanie, smerom nadol priestor nie je veľa, premenná je vzadu nebude z dôvodu príchodu menej reverzného prevodu oceliarní znížiť dennú spotrebu. Celkový pohľad v krátkodobom horizonte šrot ponuky a dopytu nie sú príliš použité späť. Súčasný trh je pomerne nudný.
Shi Lei: Vedúci reťazca plastového priemyslu Longzhong
Dobrý večer všetkým. Volám sa Shi Lei a mám veľké šťastie, že som opäť prišiel k super okrúhlemu stolu Feisi. Dnes večer by som rád využil túto príležitosť a podelil sa s vami o nedávne zmeny na trhu PVC a niektoré osobné názory.
In the past half a year, we can see the second quarter domestic PVC quarterly average rose 127 yuan / ton in 5782 yuan / ton, from the data, 2 quarter PVC production 1 quarter down 2.87% in 5.75 million tons, capacity utilization quarter 2 quarter down 2.63% in 77.32%, domestic imports 1,2 quarter expected flat, total supply slightly down 2.87 points.
In terms of demand, from the perspective of export data, it is estimated that the export in the second quarter increased by more than 2.57% from the first quarter by more than 640,000 tons, and the domestic theoretical consumption in the second quarter increased by 9.2% from the first quarter by 5.28 million tons, although the impact of the Spring Festival holiday in the first quarter.
Z pohľadu ponuky a dopytu sa však ponuka v druhom štvrťroku v porovnaní s prvým štvrťrokom sprísnila, zatiaľ čo celkový dopyt sa v porovnaní s prvým štvrťrokom mierne zvýšil. Ponuke a dopytu na domácom trhu sa v druhom štvrťroku darilo lepšie, čo viedlo k zvýšeniu zamerania na ceny.
Z pohľadu domácich zmien zásob si však trhová sociálna inventúra udržala rastový trend aj na konci druhého štvrťroka a prvého štvrťroka. Bilančný vplyv rastu zásob, skutočná spotreba v 2. a 1. štvrťroku bola cca 1,19% a výkon spotreby rástol pomaly. Rast v druhom štvrťroku bol mierne nižší ako vyššie uvedené čísla.
Začiatkom druhého polroka, ak sa postupne zrealizuje nová výrobná kapacita, do konca roka sa domáca výrobná kapacita PVC zvýši na 28,16 milióna ton a kapacita dodávky PVC sa bude ďalej zlepšovať. Očakáva sa, že domáca výroba PVC dosiahne v roku 2024 23,83 mil. ton. Z hľadiska procesu je novou výrobnou kapacitou v neskoršom období najmä etylénová metóda a očakáva sa ďalšie zvyšovanie podielu kapacity výroby etylénu.
V druhom polroku je jesenná údržba dôležitou etapou priemyslu PVC, ktorá bude mať určitý fázový dopad na produkciu a zásoby, ale z času a rozsahu údržby nie je možnosť prekročenia predpokladanej údržby. veľká a strata z údržby PVC v druhej polovici roka môže byť podobná ako v predchádzajúcich rokoch a nedôjde k žiadnemu výraznému zvýšeniu alebo zníženiu. Produkcia v druhom polroku sa očakáva na úrovni 12,16 milióna ton, čo je o 4,27 % viac ako v prvom polroku. PVC Ročná produkcia sa neustále zvyšuje. Očakáva sa, že domáca produkcia PVC dosiahne v roku 2024 23,83 milióna ton, čo je nárast o 4,39 % v porovnaní s predchádzajúcim rokom.
With the help of the strong demand for building materials and basic pipelines in global developing countries, and the price advantage of domestic PVC export, it is preliminarily estimated that the annual export of PVC continues to remain at about 2.4338 million tons, with a year-on-year increase of 7.07%. The global economy has entered a new cycle, In the late stages of the recession triggered by US interest rate hikes, China's economic development is still relatively resilient, China seeks a breakthrough in the housing market competition, Formulate and implement a series of policies conducive to facilitate the stable development of the real estate market in 2024, The bottoming out and reversal of its development speed also triggered changes in the industry's demand for PVC-related products, Preliminary estimates are that domestic PVC consumption in the second half of 2024 is 11,039,100 tons, Up 9.21% from the first half of the year (the first half of the Spring Festival affected demand weakened 2-3 weeks), Up 0.62% from the same period last year, The annual domestic PVC consumption reached 21.1468 million tons, Year-on-year growth of 1.70%.
celkovo, v druhej polovici roku 2024 bude domáci trh PVC čeliť rýchlemu nábehu nových výrobných kapacít, tlaku na udržanie rastu objemu výroby, v porovnaní s predchádzajúcimi medziročne vysokými zásobami priemyslu a inou stranou ponuky tlak; Ďalšia decentralizácia domáceho trhu s nehnuteľnosťami, Nový energetický priemysel si udržal svoj rast, Dobré pre stabilný rast domáceho dopytu, Avšak v dôsledku zvýšeného globálneho obchodného trenia, Rastúce bariéry, Exportný tlak PVC na suroviny a výrobky, rozpor medzi ponukou a dopytom je výrazný v tradičnom letnom období a očakáva sa, že zimná mimosezóna bude výrazná; PVC Upstreamové suroviny karbidu vápnika a etylénu v druhej polovici ceny silnejú. Očakáva sa, že spodná podpora trhu PVC bude dobrá; Rast ponuky na trhu zostal v druhej polovici mierne vyšší ako dopyt. Zatiaľ čo domáci dopyt si udržiava pomalý rast, priemyselné zásoby sú príliš vysoké na to, aby klesali, celkovo stále existuje trend akumulácie, Trhová cena domáceho spotového trhu PVC v druhej polovici roka sa očakáva kolísanie v rozmedzí 5500-6100 juanov / tona, rozsah volatility sa od prvej polovice roka zúžil, ale polročná priemerná cena ťažisko v porovnaní s prvým polrokom roka mierne vzrástli.
V najbližšom období trh očakával, že domáca miera údržby dosiahla v roku nové maximum, ktoré by malo byť vyššie ako intenzita v apríli až máji, a tlak ponuky na trhu je oslabený; Júl je pomalý dopyt v Ázii, viac ako 20%. Pred implementáciou India 11 sa vývoz nezlepší z dôvodu rizika námornej prepravy, vyhýbania sa politike BIS a dopytu na trhu. Ponuka aj dopyt sú slabé, fluktuácia exportu Ázie (Japonsko, mesiac okolo 10 000 ton, malé množstvo externej ťažby a augustová údržba) spôsobila, že sa očakáva napätie v ponuke vinylchloridu, trhová cena mierne vzrástla ale vzhľadom na vysoký tlak na náklady, oslabený dopyt externých etylénových podnikov sa očakáva, že náklady na etylén mierne stúpnu, nebudú pokračovať; rozdiely medzi cenou a výkonom. Avšak v júli, aj keď je ponuka dobrá, ale dopyt je mimo sezóny, prekrývajúce sa vysoké zásoby sa ťažko udržiavajú pod, kolísanie nákladov, trhová cena na udržanie rozsahu pravdepodobnosť kolísania sa nezmení, karbid vápnika vo východnej Číne pri metóde 5 sa očakáva rozsah 5600-5800.
V júli sa odporúča zamerať sa na: stretnutia BIS v Indii, kolísanie regionálnej námornej prepravy v Ázii, zmeny v rozsahu domácich generálnych opráv a budúce zmeny v dodávkach vinylchloridu.
Vďaka!
Ye Yuge: Výskumník spoločnosti Zhejiang Naxuan Private Equity Fund Management Co., LTD
Myslím si, že tretí a štvrtý štvrťrok sú stále trhom s čiernym medveďom.
From the point of view of the balance sheet, it is difficult to continue to supply the supply iron, and in the case of electric furnace loss, the thread production growth is limited. On the demand side, although the real estate bottom has not yet been seen, the steel table has had to test the bottom of 230 in recent weeks. Now good expectations are mainly in infrastructure and follow-up policies. The fundamentals of thread recently began to ease, especially in south China, the lower price of 100 yuan. And the spreads in the other regions are shrinking. In the short term, we can pay attention to the demand repair after the plum blossom. But behind is the high temperature, including the south China electric furnace has profits and to open, Friday asked down the electric furnace factory point to point loss of about 50, large electric furnace factory (quantum electric furnace) slightly loss or flat. Including the specification of south China price is more, the base price is only 18,20-22 price 80. There is also the tax compensation after the standard, so the output of the electric furnace should increase. How long the good news in the south lasts is also a question.
Nedávny disk dal vyššiu ako najlepšiu cenu severného vlákna v krajine, myslím si, že je to neprimerané. Zásoba nití bude v druhej polovici nízka až neutrálna. Ale pozrite sa na najnižší bod v apríli tohto roku, keď sú základy samotného materiálu stále horšie, vrátane súčasných ziskov z ocele a roztaveného železa, nepripustili rozdiel medzi surovinami k tomuto podielu. Ešte to nevidím na to, aby som prerazil tak nízko. Celé vlákno je stále v nárazovom rozsahu, ale jeho prémiová štruktúra, cena disku je vyššia ako severná sú vhodné na krátke zápasy.
Ponuka a dopyt po horúcich cievkach v prvej polovici roka vykazovali ponuku aj dopyt. Svetlým bodom dopytu je stále silný export ocele. Aj keď je export v poslednom období doma aj v zahraničí oslabený, myslím si, že exportný dopyt je stále relatívne silný. Po prvé, z pohľadu rozpätia úrokových sadzieb medzi Čínou a Spojenými štátmi je to nové maximum za posledných 10 rokov. Pokiaľ teda Federálny rezervný systém nezníži úrokové sadzby, čínsky výmenný kurz prispeje k otvoreniu exportných ziskov a zvýšeniu ziskov z exportu vrátane daní, keď sa sprísni dohľad nad účtami. Po druhé, objektívna existencia zámorského dopytu, zámorské náklady sú vyššie, čo ho núti potlačiť vlastné železo, dovozné ceny ocele nízke. Ak je čínsky vývoz ocele prerušený, v iných domácich nemôže byť včas pridaný zvýši celkovú cenu ocele. Zvyšuje aj zisk z vývozu vrátane dane. To tiež znižuje možnosť prudkého poklesu vývozu. Zoberme si napríklad údaje, údaje o odchode SMM v júli boli 12,62 milióna ton, čo je medziročný nárast o 4,65 milióna ton, čo je najvyššia úroveň exportu za posledné roky. Od januára do mája Štatistický úrad + júnové údaje SMM, kumulatívny export 54,49 milióna ton, čo je stále najvyššia priorita dopytu po oceli v druhej polovici roka.
However, due to various factors such as supervision, the export may be reflected in the form of billet, rather than in the form of timber. According to the balance sheet, the export downward adjustment, superimposed on the arrival of the off-season, the hot coil inventory may remain relatively high in the second half of the year, and the liquidity after the decline gradually decreased. So the height of 10 snails can not exceed 05, but considering the export pattern has not changed, including the falling thread is more pessimistic. The overall interval is between 100 and 200.
V tejto železnej vode majú oceliarne z pohľadu likvidity stále dopyt, ponuka železnej rudy klesajúca pod 90 dolárov sa v podstate vyrovná zníženiu dopytu po surovej oceli, takže železná ruda je síce oveľa slabšia ako po minulé roky, ale v r. druhej polovici roka v základnej a pozitívnej štruktúre, alebo sa dá použiť ako viacnásobná kombinácia prázdnych materiálov. V kombinácii s prémiovou štruktúrou materiálu môžete venovať pozornosť ziskovej kompresii povrchu disku.
Wei Ying: Investičné poradenstvo v oblasti priemyselných futures Oddelenie analytikov železných kovov
spálené uhlie:
Domáce uhlie:
Tohtoročná politika má veľký vplyv na ťažbu uhoľných baní v provincii Shanxi. Podľa času politiky je „obhliadnutie sa“ a akceptačné prepojenie tretej etapy podporných prác pri výrobe mín v provincii Shanxi, ako aj tretej etapy (dozor a inšpekcia a sebakontrola) špeciálnych nápravných činností „ tri super“ a skrytá pracovná plocha uhoľných baní v provincii Shanxi, boli všetky dokončené. Teraz provincia Shanxi implementuje druhú fázu politického akčného plánu pre centralizované vyšetrovanie bezpečnosti práce (končiace v auguste).
Po niekoľkých nápravách sa bezpečnostné nehody v uhoľných baniach v provincii Shanxi v porovnaní s druhou polovicou roku 2023 výrazne znížili. A ekonomika Shanxi je vysoko závislá od uhoľného priemyslu. Obnova produkcie je hlavnou líniou domácich uhoľných baní v druhej polovici roka.
Prevádzková miera 523 vzorových baní Steel Union bola k tomuto týždňu 90,03 %, čo je nárast o 4,78 percentuálneho bodu v porovnaní so začiatkom mája a medziročný pokles sa zúžil na 8,52 %; prevádzková miera 110 uhoľných umývačiek Steel Union bola 69,83 %, rástla 2 týždne po sebe a medziročný pokles sa zúžil na 4,5 percentuálneho bodu.
The most critical part of the second half of the year is the pace of resumption of production, whether to ensure the production target of 1.3 billion tons (last year was 1.378 billion tons, and the Statistics Bureau was 1.357 billion tons). Recently, coal mines in Shanxi region have resumed production relatively quickly. If we want to protect 1.3 billion tons, the domestic coking coal supply in the second half of the year sequential increase is considerable.
Mongolské uhlie: objavil sa vysoký tlak v zásobovaní. Vplyvom nízkej ceny domáceho uhlia a vysokých zásob v oblasti prístavného dozoru počet vozidiel na colné odbavenie uhlia v Mongolsku v poslednom čase výrazne klesol. Tento týždeň sa tri hlavné prístavy otvorili pre prevádzku 1840 (-29,72 %) za deň. Počas budúceho týždňa budú zatvorené tri hlavné prístavy (od 11. do 15. júla). Podľa priemerného denného objemu colného odbavenia v júni presiahne zníženie colného odbavenia 1,2 milióna ton. Zásoby prístavného uhlia sú však vysoké, skutočný vplyv je relatívne obmedzený.
Tento týždeň sa zameriava na dlhodobú asociačnú cenu mongolského uhlia v treťom štvrťroku. V treťom štvrťroku bola cena hlavného koksovateľného uhlia stanovená na 82 USD, čo je o 14 USD menej ako v druhom štvrťroku. Podľa výpočtu oceliarskej únie sa cena jamy prepočíta na cenu v prístave, daňové náklady na surové uhlie v Mongolsku 5 sú asi 1050 - 1100 juanov / tonu a náklady na príjem zo skladu sú asi 1300 juanov / tonu. V súčasnosti je kótovaná cena mongolského prístavu surového uhlia 5 1320 juanov / tona a cena prevedeného skladového dokladu je 1640 juanov / tona.
Ďalšou dôležitou premennou v druhej polovici roka je zmena objemu colného odbavenia prístavov Ceke po dokončení čínsko-mongolskej cezhraničnej železnice. Železnica, ktorá spája prístav Sibbulun a čínsky prístav Zeek, bola dokončená 29. mája 2024 a celý projekt bude dokončený v treťom štvrťroku. Vo štvrtom štvrťroku alebo v budúcom roku je vplyv mongolského colného odbavenia uhlia väčší. Teoreticky sa po dokončení železnice môže ročný objem colného odbavenia prístavu Ceke zvýšiť na 30 až 35 miliónov ton (19 131 900 ton v roku 2023).
Australian coal: In the first five months of this year, the import increased by 1.83 million tons, but the import price is inverted. The absolute scale of Australian coal import is still small, and the total import volume is only 2.63 million tons. Last week, a gas explosion at Anglo America's Grosvenor (Grosvena) coal mine mainly affected seaborne coal prices and had a limited impact on domestic coal prices and actual coking coal supply.
Zásoby koksovateľného uhlia: celkové zásoby sú nízke, štruktúra zásob je pozorovaná v porovnaní s rovnakým obdobím minulého roka, zásoby v bani na hornom toku sú vysoké a zásoby v dolnom toku sú nízke. V tomto týždni sa celkové zásoby koksovateľného uhlia zvýšili o 263 000 ton, z toho (1) zásoby surového uhlia na hornom toku 349,45 (+ 8,22), zásoby vyčisteného uhlia 2,8357 mil. ton (-3,61); (2) nákupné nadšenie v nadväzujúcej koksovni sa obnovilo, zásoby nezávislého koksárenského podniku 9,283 milióna ton (+ 16), zásoby oceľového koksovateľného uhlia 7,44 milióna ton (-5,1) a zásoby prístavu 839,9 (-3,9).
Koks:
Vzorec nadmernej kapacity koksovacej kapacity je jasný. Podľa štatistík oceliarskej únie začiatkom júna zrušte tento rok koksovaciu kapacitu 5,2 milióna ton, čím sa pridá 13,46 milióna ton, čo predstavuje čistý nárast o 8,26 milióna ton (v rámci implementácie integračnej stratégie koksovania ocele sa nové oceliarne samokoksujú kapacita); očakáva sa, že v roku 2024 sa odstráni kapacita výroby koksu 14,12 milióna ton, 34,71 milióna ton, čo predstavuje čistý nárast o 20,59 milióna ton.
Tento rok sa začalo so zariadením na úsporu energie a redukciu uhlíka. Pred zavedením tejto politiky provincie zaviedli politiku, aby pokračovali v podpore koksárenského priemyslu pri vykonávaní transformácie s ultranízkymi emisiami. Podľa údajov Steel Union po odstránení zaostalej výrobnej kapacity v posledných rokoch Shandong, Hebei a Henan dokončili odstránenie zaostalej výrobnej kapacity a výrobná kapacita, ktorá sa má odstrániť v Shanxi a Vnútornom Mongolsku, je len 4,2 % a 6 %, s malým vplyvom. Následný tlak na elimináciu výrobných kapacít sa väčšinou sústreďuje v Heilongjiang, Shaanxi, Xinjiang, Yunnan a ďalších regiónoch.
Preto dodávka koksu závisí od dopytu následnej vysokej pece a je ťažké dosiahnuť stabilný zisk po dlhú dobu.
Po prvom kole zvyšovania cien koksu sa zisky koksárenských podnikov opravili (oceliarska únia, národná 38, Shanxi 46, Shandong 102, Vnútorné Mongolsko 2-7, Che-pej 98), nadšenie z výroby koksu vzrástlo. Tento týždeň, koksová týždenná produkcia koksu 1 1512 miliónov ton, čo predstavuje nárast o 0,98 milióna ton, celková miera využitia koksárenskej kapacity nezávislých koksárenských podnikov vzrástla na 74,03 % (73,78 % v rovnakom období minulého roka), denná produkcia 681 700 ton (rovnaké obdobie minulého roka); koksárenské podniky miera využitia kapacít úzka fluktuácia, tento týždeň bola 87,03% (86,53% v rovnakom období minulého roka), denná produkcia 469 500 ton (467 300 ton).
Zásoby koksu sú relatívne nízke. Tento týždeň bola celková zásoba vzorky koksu Steel Union 8 217 900 ton, o 37 200 ton menej ako minulý týždeň, o 756 500 ton v porovnaní s rovnakým obdobím minulého roka, čo je najmenej od rovnakého obdobia v roku 2018 a iba o 131 300 ton vyššie ako v minulom týždni. najnižšie od roku 2018. Podľa štruktúry (1) zásoby koksu nezávislej koksovne sú 606 900 ton, čo je o 21 100 ton menej v porovnaní s minulým týždňom, o 274 800 ton menej ako v rovnakom období minulého roka; (2) zásoby koksu v oceliarni sú 5 528 300 ton, čo je o 45 600 ton menej ako minulý týždeň, o 389 400 ton menej ako v rovnakom období minulého roka; (3) zásoby prístavného koksu sú 2 082 700 ton, čo je o 29 500 ton viac v porovnaní s minulým týždňom, ale stále je to menej ako 92 300 ton v rovnakom období minulého roka.
Z celkového počtu sú zásoby koksárenských podnikov a oceliarskeho koksu veľmi nízke, medzi regiónmi sú mierne rozdiely. Zásoby koksu v severnej Číne a vo východnej Číne sú najnižšie. V kvantile zásob koksu od roku 2020, koksárenské podniky v severnej Číne 1 %, zásoby koksu v oceliarňach sú 0,4 %, dostupné dni zásob ocele sú 1,7 %, zásoby koksu vo východnej Číne 0 % (00 000 ton), oceľový koks zásoby 11,5 %, dni dostupnosti zásob ocele 11,5 %.
Ak sa výroba železa nezníži, ponuka a dopyt po kokse sú stále napäté. Coca spot druhé kolo po hre by malo byť vysadené.
V súčasnosti je príjem skladu koksového prístavu 2 180. Malý prémiový disk 80.
Tavenina železa:
Pretože náklady na dlhý proces oceliarne (východná Čína 3554, daň) sú nižšie ako náklady na elektrickú pec (úroveň Jiangsu 3701, údolná sila 3538, daň), v procese tohto kola výroby ocele sa elektrická pec je prvý, kto znížil výrobu a pridal sa dlhý proces oceľového šrotu, takže výroba vo vysokej peci a roztavené železo si stále zachovávajú húževnatosť. Denná produkcia železnej vody spojenej s oceľou tento týždeň mierne klesla o 1 200 ton na 2,3932 milióna ton, čo je 2 po sebe idúci pokles z maxima kumulatívneho zníženia o 02 miliónov ton a spotreba šrotu Fubao klesla o 25 200 ton na 465 600 ton. 4 po sebe idúce týždne, odkedy sa výška znížila o 94 200 ton.
Pri absencii externej administratívnej politiky limitov výroby závisí sklon poklesu výroby roztaveného železa od spotreby ocele a dlhých procesných oceliarní.
Konkrétny implementačný plán na úsporu energie a redukciu uhlíka a politiku kontroly výroby surovej ocele je nejasný a je ťažké posúdiť jeho vplyv na dennú produkciu roztaveného železa.
We estimate that in the second half of 2024, the daily output of molten iron corresponding to the balance of coking coal will reach 2.39-2.4 million tons. There may still be some problems in the supply of scrap steel. Through the safety cushion provided by scrap steel, the actual supply and demand balance of coking coal in the second half of 2024 is slightly loose, and coke mainly follows the fluctuation of coking coal.
Zhou Junpeng: CFA, FRM
Rozsah krátkodobého šoku železnej rudy 100 až 115 amerických dolárov, súčasný trh má niekoľko dôležitejších obáv
1. Minulý rok bola obnovená zahraničná call opcia Gamma Squeeze. Cenové rozpätie zahraničných pokračujúcich Gamma Squeeze je singapurské swapové kontrakty v auguste a 3. štvrťroku s realizačnými cenami 115 a 116 USD a objem obchodov je približne 8 miliónov ton.
A) Call opcia Gamma Squeeze bola obchodovaná nákupom veľkého počtu hovorov za absolútnu cenu 105 USD a impulz protistrany bol len Delta20 %, to znamená, že na každých 10 000 ton call opcií banka kúpila len 2 000 ton swapov na zabezpečenie. S rastom absolútnej ceny však Delta rýchlo rastie, to znamená, že keď sa cieľová cena blíži k realizačnej cene, Gamma (miera zmeny Delty) je najväčšia a protistrana potrebuje rýchlo doplniť až 5 000 ton na zaistenie absolútneho cenového rizika. Táto operácia sa nazýva opcia Gamma Squeeze, ktorú si možno predstaviť ako zahraničných investorov na opcie protistrany bánk.b)
Ak bude Gamma Squeeze úspešný, podľa modelu úspechu Gamma Squeeze v minulom roku, swapové augustové a Q3 kontrakty stúpnu nad realizačnú cenu o približne 5 USD, čo je sila dopadu Gamma Squeeze, a potom vrchol swapu august a Kontrakty v treťom štvrťroku budú za 120 USD
C) Základy sú však príliš slabé, očakáva sa, že pravdepodobnosť úspechu gama stlačenia bude 50 %, čo nemusí byť nevyhnutne úspešné
2. Na druhej strane určite príčinu úspechu gama stláčania nie je vysoká pravdepodobnosť, pretože železná ruda sa v máji odrazila na 120 USD, čo zodpovedá cene vlákna 3750, a aktuálnej cene vlákna 3550, žiadna železná ruda ďalší nárast priestoru, tj. povedzme, že súčasný zisk z ocele je príliš nízky, strata závitu 100, hot roll zarobia 50, železu nedal priestor nahor. Je teda otázne, či rally pôjde na 120 dolárov.
Rozsah dlhodobého šoku železnej rudy 90 – 1251 USD.
V súčasnosti je tlakom železnej rudy najmä vysoká preprava a veľké zásoby v prístavoch, koniec prepravy v tomto roku je najmä Brazília a vplyv pretrhnutia hrádze, s kumulatívnym nárastom o 11,74 milióna ton v tomto roku v porovnaní s minulým rokom; a cena železnej rudy je stále o niečo vyššia, väčšina nemainstreamových kapacít má stále zisk a kumulatívny nárast o 23,13 milióna ton. Globálne dodávky v tomto roku sú teda 34,78 milióna ton v porovnaní s minulým rokom a kumulatívny nárast v tomto roku dosiahne na konci roka 70 miliónov ton.
2. Takéto vysoké zásielky tiež posunú ložiská železnej rudy na vyššie úrovne. V súčasnosti sa zásoby prístavov zvýšili na 150 miliónov ton zo 120 miliónov ton na začiatku roka, pričom mnohé prístavy sú preplnené a očakáva sa, že budú ďalej rásť, ak sa udržia vysoké dodávky.
3. Preto sa usudzuje, že ceny železnej rudy môžu v druhej polovici roka klesnúť o 90 USD, aby sa vytlačili niektoré nemainstreamové dodávky s cieľom zlepšiť situáciu v zásobovaní železnou rudou.
4. Býčím faktorom železnej rudy je vysoká denná produkcia surového železa, zvýšenie dopytu po železnej rude a na konci marca priemerný denný priemer roztaveného železa 220 240, takže môžeme vidieť, že zakaždým, keď ceny železnej rudy prudko znížia, dôjde k oceliarne vo veľkom dopĺňajú, pretože oceliarne na železnú rudu prevádzka s nízkymi zásobami, spĺňajú ceny havarujú, musia dopĺňať. Takže zakaždým, keď železná ruda padá, keď je spotová kúpna sila veľmi silná, čo je dôvod, prečo železná ruda nemôže klesať hladko
5. Navyše, v Q4 bude železná ruda vo všeobecnosti sezónne stúpať a myslím si, že tento rok nie je výnimkou. Aj keď skutočná ponuka a dopyt nie sú dobré, optimistické očakávania podporia železnú rudu, aby spochybnila 125 dolárov.
Liu Sen: a black business division analyst
Dobrý hostiteľ, dobré publikum! Ďakujeme za pozvanie spoločnosti Feisi Finance. Je mi veľkou cťou opäť navštíviť Feisi. Naposledy som k vám prišiel študovať pred dvoma rokmi. Teraz sa s vami podelím o svoje názory na trh so zliatinami.
V prvej polovici roka, dvojitý kremíkový trh z veľkolepého trhu, v júni predstavil konečný trh s horskou dráhou, tretí štvrťrok trhu "starosť v radosti".
Mangánový kremík:
Pred aprílom produkcia mangánu a kremíka klesala šesť mesiacov po sebe. Strihy pred jarným festivalom pochádzali najmä z vysoko nákladových oblastí v južnej Číne, zatiaľ čo kusy po jarných sviatkoch pochádzali z Ningxie, kde je výroba lepkavejšia. V marci existuje statická medzera v ponuke a v apríli sa medzera v ponuke zväčšuje. Rozdiel medzi ponukou a dopytom je prvotným hnacím motorom rastu ceny.
In its South32 quarterly report on April 22, Groot's damaged dock in March would need to be repaired in the first quarter of 2025. Groot Island manganese ore has a guided output of 5.87 million tons in fiscal year 2024, of which about 70% is shipped to China and about 1.6 million tons to other countries in the world.
Po rýchlom zotavení výroby mangánového kremíka, rýchlosť odstraňovania mangánovej rudy nie je taká, ako sa očakávalo, a rýchle nahromadenie skladového príjmu na 600 000 ton, sa trhové očakávanie medzery v mangáne zmenilo. Mangánový kremík v júni do negatívnej spätnej väzby, mangánová ruda nadol na zníženie nákladov, disk z hladkého poklesu.
V roku 2023 je celosvetová produkcia mangánovej rudy za mokra asi 60 miliónov ton a mangánová ruda na Groot Island bude predstavovať asi 9,5 % celosvetovej produkcie mokrej ton mangánovej rudy. V roku 2023 bude celosvetová mangánová ruda predstavovať približne 20 miliónov ton a mangánová ruda z Groot Island bude predstavovať približne 12,1 % celosvetovej produkcie mangánovej rudy. Poháňaný touto núdzovou situáciou sa mangánovo-kremíkový disk rýchlo zdvihne, čo poskytuje vysokú bezrizikovú arbitrážnu príležitosť. Expanzia zisku mangánového kremíka podnietila výrobu mangánového kremíka, mangánový kremík sa vrátil do rovnováhy ponuky a dopytu a dokonca sa mierne uvoľnil. Uvoľnená zásoba mangánu a kremíka sa ukázala ako nepravdivá. Z krátkodobého hľadiska môže celková medzera mangánových prvkov koexistovať so štrukturálnou medzerou a mangánový kremík sa postupne mení na negatívnu spätnú väzbu.
Zásielka ostrova Groot sa zastavila na konci marca a do konca júna sa zastavilo približne 1 milión ton mangánovej rudy. Z pohľadu prístavu Tianjin, hlavného prístavu v Číne, sa podiel troch vysokokvalitných oxidovaných baní, konkrétne Gabonskej, austrálskej a brazílskej, znížil zo 43 % na 28 %. To znamená, že v priebehu 3 mesiacov od apríla do júna koexistuje celková medzera mangánovej rudy so štrukturálnym nedostatkom vysokooxidovej rudy (väčším jadrom možno chápať ako feromangánovú rudu).
Podľa údajov o príchode do prístavu (suché tony dovezenej mangánovej rudy, 2,4-2,45 milióna ton v júni, 2,3 milióna ton od júla do augusta) a prepočítané na tony mangánového kovu, medzera mangánovej rudy v júli až auguste bola 50 000 ton/mesiac. To znamená, že v nasledujúcich dvoch mesiacoch sa celkové napätie mangánovej rudy ešte zvýši, podiel zásob vysokokvalitných oxidovaných rúd sa bude ďalej znižovať a štrukturálne napätie je zreteľnejšie.
Ningxia hlavný prúd chemického koksu 1560 juanov / tona, neutrálne ocenenie je o niečo nižšie, chemický koks smerom nadol priestorová predstavivosť je nedostatočná, aj keď je to 200 juanov / tona, náklady na mangánový kremík sú asi 100 juanov.
Z pomeru týždenného objemu prístavného bagrovania a týždennej produkcie mangánového kremíka. Po Sviatku jari do polovice apríla bol priemerný pomer nižší ako 1, to znamená, že zásoby mangánovej rudy na začiatku apríla boli po podnete absolútne nízke (v súlade s údajmi z vtedajšieho prieskumu).
V polovici a koncom apríla zaznamenala mangánovo-kremíková továreň vlnu doplňovania, mangánová ruda rýchlo stúpala. Továreň na mangán a kremík má tendenciu byť opatrná a ďalej má tendenciu ísť do skladu v júni. To znamená, že súčasné zásoby mangánu v závode mangánu a kremíka, dokonca vyššie ako začiatkom apríla, sú na neutrálnej nízkej úrovni. Pri zásobách mangánových rúd s vysokou produkciou a nízkym neutrálnym mangánovým kremíkom je nákup mangánovej rudy v júli nepružný a strana dopytu po mangánovej rude má istú záruku.
Mangánové kremíkové skladovacie produkty, tiež známe ako "6517", to znamená najnižší obsah mangánu 65, obsah kremíka 17. Okrem niekoľkých malých prvkov predstavuje päť prvkov vo všeobecnom sklade výroby mangánu a kremíka približne 85 %, ostatné prvky sú hlavne železné prvky. Výťažnosť mangánového prvku v peci je 85-90% a výťažnosť železného prvku je asi 90%, to znamená pomer mangánovej rudy v peci, pomer mangánového prvku a železného prvku a referenčný interval je medzi 5 a 6.
High grade oxide ore, we generally refer to high manganese, low iron manganese ore, mainly the high manganese ratio, and according to the high manganese ratio, Ghana mine, Myanmar mine, Brazil mine and rich manganese slag. The total output of mines in Myanmar is limited, and the average annual import volume in the past five years is about 620,000 tons. It is expected to enter Myanmar recently, and the short-term supply will shrink sharply. The manganese content of Myanmar ore is less than 30%, with an increase of 180,000 tons, which is equivalent to 120,000 tons of 42.5% manganese content, which can replace about 10,000 tons of Australian ore monthly. Brazil imported about 104,000 tons of manganese from China last year, and from January to May this year averaged 31,000 tons, compared with 3,900 tons from March to May. Brazil's year-on-year import loss is large, and the Myanmar mine increment is small.
Produkcia zvyškov bohatých na mangán vyvrcholila na úrovni 260 000 ton za posledných päť rokov, ale malé vysoké pece boli v posledných dvoch rokoch obmedzené. Veríme, že po krátkodobom náraste produkcie zvyškov bohatých na mangán na takmer 200 000 ton bude schopnosť opäť zvýšiť produkciu obmedzená. V roku 2023 bude priemerná mesačná produkcia trosky bohatej na mangán 139 000 ton. Naša mesačná produkcia v roku 2024 vzrastie na 200 000 ton a mesačná produkcia sa zvýši asi o 60 000 ton. Obsah mangánu v troske bohatej na mangán je 30-40%, to znamená, že mesačná výmena môže byť menšia ako 50 000 ton.
Ghanská mangánová ruda sa tento rok výrazne zvýšila. Trh uviedol, že ghanská baňa kontrolovaná priemyslom mangánu Tianyuan, v tomto roku je plánovaná produkcia 5,6 až 6 miliónov ton, samovyužitie priemyslu mangánu Tianyuan 3,6 až 4 milióny ton a mesačný objem predaja je okolo 150 000 ton. Typická hodnota obsahu mangánu v Ghane je 27,5 %, 150 000 ton za mesiac a 42,5 % austrálskej bane je 97 000 ton.
In addition to China, about 1.6 million tons of Australian mines have been sent to all over the world, mainly in India, Southeast Asia, Japan and South Korea. Most of these countries trade at long agreement prices, and after losing the Australian mine on Groot Island, the basic source of security can only be replaced by the Gabon block. The actual impact of mainstream Australian mines and Gabon block on China's supply is 350,000 tons of Australian mines monthly, plus 130,000 tons of Gabon overseas.
Po zvýšení absolútnej ceny celkového mangánu sa prejavia náznaky zrýchlených zrážok. Z hľadiska štruktúry feromangánovej rudy ako mangánovej rudy je tu ešte medzera okrem substitučného a redukčného pomeru. Vysoká prémia medzi vysokým obsahom oxidu a juhoafrickým polouhličitanom sa zachová (prémia dosiahla 70 % v roku 2022 v porovnaní so súčasnými 50 %), pričom riziko rastu sa zníži na určitú úroveň
Zhou Xiaoyan: hlavný analytik SDIC Essence Futures
Sklo
Tohtoročná miera akumulácie sklenených dažďových období je vyššia ako v predchádzajúcich rokoch. Základným dôvodom je, že dopyt po termináloch nie je dobrý. Tohtoročné spracovanie objednávok v porovnaní s predchádzajúcimi rokmi výrazne kleslo. Od roku 20240701 sú dni objednávok podnikov na hlboké spracovanie skla 10 dní, pričom naďalej medzimesačne klesajú, medzimesačne o 3,85 % a medziročne o 33,8 %. Projektové objednávky sú nedostatočné, objednávky bytových dekorácií sú oslabené, inkaso platieb je slabé, ochota na sklade je nízka, stredný a nižší dosah je pesimistický, pokiaľ ide o budúci trh, ochota na sklade je nízka, skorá inventúra nízkej ceny na stlačenie sklárňa mimo skladu, čo je tiež najzreteľnejším dôvodom pre oblasť Šah v nádrži v tomto období dažďov.
Na strane ponuky po stlačení zisku skla v tomto roku výrobná kapacita klesla, no stále vysoká oproti minulému roku, denný objem tavby je stále na historicky najvyššej úrovni 170 000 ton, produkcia skla od januára do mája vzrástla o 8,3 % v porovnaní s minulým rokom. Oprava za studena 12 960 ton tento rok, po 7 200 tonách nových 2 650 ton, čisté zníženie 3 110 ton, od apríla sa rýchlosť opráv za studena zrýchľuje, ale z hľadiska výrobnej linky opráv za studena väčšina končí a potrebuje výmenu kapacity výrobnej linky, z hľadiska aktuálneho zisku má stále zisky šahe plyn blízko bilancie, ropný koks a uhoľná výrobná linka, skláreň orientovať sa na studenú kinetickú energiu nie je silná, ale po kompresii zisku sa zníži zážihová vôľa, očakávaná následná kapacita resp. uprednostňuje sa šoková prevádzka, prípadne mierny pokles, no množstvo nie je veľké.
Glass reality is weak and the cost support is mutual game. In the real end, the demand is insufficient, processing plant orders fall month on month, hoarding willingness is low, and although the supply is reduced, but still under pressure, the glass factory presents a storage pattern, high level is easy to pressure, but the bottom is close to the cost of natural gas, if the cost end rises or the macro mood improves, the glass will follow the fluctuation. In the middle of July, there is a national important meeting, and the current glass price is close to the cost near, plus the end of the rainy season, before the peak season downstream or fill the warehouse action, continue to fall space is limited, it is not recommended to continue to chase empty. But the fundamental problem of real estate funds has not been solved, the glass is difficult to see a large space to rise, there may be many short opportunities near the cost line, but the space is not large, after the rebound will be under pressure of the pattern.
sóda
The logical background of soda ash is still the logic of high supply, so this year's supply center of gravity is certainly lower than last year, it is difficult to replicate last year's peak season maintenance market.
Zásoby závodu na výrobu sódy sa sústreďujú hlavne na ľahkú časť, kde je slabý dopyt, znížená spotreba, opatrné obstarávanie, rýchla akumulácia zásob, ale ťažká časť potrebuje silnú podporu, zásoby sa nezvyšujú. Z historickej úrovne sú zásoby uhličitanu sodného 960 000 ton na neutrálne vysokej úrovni. Dodávkové zásoby 400 000 ton sú na rekordne vysokej úrovni. Od mája nadväzujúca sklárska fabrika znížila svoju nákupnú ochotu, prevzala iniciatívu na zníženie zásob surovín a zásoby nadväzujúcich prepojení sa znížili. V letnej údržbe v júli a auguste sa uvoľňuje zásobovací tlak. Potom, čo sa spot predtým prepadol, sa ochota nadol zvýšiť, ochota doplniť zásoby bola opravená a očakáva sa, že tlak na zásoby v závode na výrobu sódy sa zmierni.
At present, most of the weekly production is 700,000 to 750,000 tons, and the focus of the market yuanxing basically reached production, full production of about 15,000 tons, the reduction and production of Tianxing have a large impact on the fluctuation of the disk. Large logic, the high supply determines the space above the soda ash. But soda ash own characteristics, seasonal maintenance, and high industry concentration, large factory production events affect disk big, is not suitable for too low, take September contract, because 7-August maintenance plan, another summer easy to emergency (recent Haitian and Xuzhou feng into summer load running) affect production, 2000 still have strong support. This year because 3-early part of the factory, lead to this summer maintenance less than last year, but the overall into 7-August supply downward trend, Tangshan poetic 2.3 million tons, Hubei double ring 1.2 million tons, Qinghai colorful 1.1 million tons have maintenance plan, plus the other factory, subsequent maintenance loss is expected to be 350000 tons.
Strana dopytu, PV pokračuje v zapálení, denná kapacita 116 000 ton, plavené sklo 170 000 ton, veľká týždenná spotreba okolo 400 000 ton a ťažká týždenná produkcia v základnej rovnováhe, ťažká len na podporu je silná, ale ľahký následný dopyt, okrem bublina zisk začína, denné poháre, dva sodík, glutaman sodný, sóda celkový výkon, downstream knižnica nebude silná. V budúcnosti musíme venovať pozornosť tomu, či sa môže zlepšiť dopyt po svetle, a otvoriť dopyt po sóde.
Očakáva sa, že ponuka prinesená údržbou bude klesať, ochota spätného dopĺňania sa zvýši, podľa zmluvy z roku 2000 je podpora na rok 2000 relatívne silná, ale celkový objem údržby sa tento rok zníži, ponuka je stále relatívne veľká, očakáva sa, že bude náročná dosiahnuť predchádzajúcu vysokú pozíciu. V budúcnosti venujte pozornosť trendu údržby továrne a výrobnej prevádzke Yuanxing. Okrem toho, slabá koncovka svetla je jedným z dôležitých hnacích síl predchádzajúceho poklesu, venujte pozornosť oživeniu dopytu po ľahkom a následnej ochote dopĺňania. Okrem toho je v štvrtom štvrťroku stále tlak na produkciu, môžete venovať pozornosť setu 9-1.(Feisi Finance)
Vyššie uvedené názory hostí predstavujú iba jednotlivcov a nepredstavujú základ pre investície! Trh je riskantný a investícia musí byť opatrná!
